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23煤炭供需均较快增添，，，，，，，24年或以⊙∪”为主
。。。。。（1）国家统计局：起源核算，，，，，，，23年一次能源生产总量48.3亿吨标准煤，，，，，，，同比+4.2%，，，，，，，其中原煤产量47.1亿吨，，，，，，，同比+3.4%
。。。。。整年能源消耗总量57.2亿吨标准煤，，，，，，，同比+5.7%，，，，，，，其中煤炭消耗量+5.6%，，，，，，，占能源消耗总量比重为55.3%，，，，，，，同比-0.7pct，，，，，，，每千瓦时火力发电标准煤耗-0.2%
。。。。。（2）陕西省应急治理厅：省安委会印发《陕西省清静生产治本攻坚三年行动实验计划（2024—2026年）》，，，，，，，安排各地各有关部分和企业进一步夯实清静生产事情基础
。。。。。（3）山西省能源局：近期召开2024年全省能源事情聚会，，，，，，，要求坚持以煤炭稳产保供为基础，，，，，，，高站位兜底包管能源清静等六个方面重点使命
。。。。。我们以为，，，，，，，由于低基数及水电着力缺乏等影响，，，，，，，23年煤炭消耗量取得较快增添
。。。。。展望24年，，，，，，，预计煤炭消耗量增速或有所下降
。。。。。同时，，，，，，，供应端增速或也将显著下降，，，，，，，以煤炭产量第一大省山西为例，，，，，，，24年能源事情重点是⊙∪”产保供，，，，，，，而23年是“增”产保供（现实上21年以来主基调即是增产保供）
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口岸煤价止跌企稳，，，，，，，非电需求或引领后市
。。。。。（1）阻止3月1日，，，，，，，秦港煤价跌至922元/吨，，，，，，，周环比/同比-18/-145元/吨（增幅-1.9%/-13.6%）
。。。。。榆林5800、鄂尔多斯及大同5500大卡指数周环比+7/+5/-1元/吨至806/701/764元/吨
。。。。。（2）本周（2月23日-29日），，，，，，，沿海及内陆25省电厂平均日耗602万吨，，，，，，，较夏历同期+7.2%（上周划分为502万吨、-4.3%）；；；平均库存10691万吨，，，，，，，较夏历同期+7%（上周划分为10918万吨、+6.8%）
。。。。。（3）阻止3月2日，，，，，，，北方四港库存1480万吨，，，，，，，较23/22年同期-117/+330万吨（前一周同比-171/+343万吨）
。。。。。我们以为，，，，，，，下游复工复产一连叠加低温影响，，，，，，，本周电厂日耗显著提升，，，，，，，但思量到电煤消耗逐步进入淡季，，，，，，，叠加元宵节后供应加速恢复，，，，，，，电厂库存仍充裕，，，，，，，口岸采购需求较低迷，，，，，，，本周煤价一连回落，，，，，，，但后半周已企稳
。。。。？？？？？Ｋ剂康娇诎断只踝试慈越羧，，，，，，，叠加发运倒挂显著，，，，，，，预计煤价短期震荡，，，，，，，若非电需求较好，，，，，，，有望引领价钱上行，，，，，，，后续仍需继续关注经济苏醒及需求现实释放情形，，，，，，，同时关注安监对主产区产量影响情形
。。。。。

焦炭第四轮降价落地，，，，，，，煤焦钢工业链负反响仍一连
。。。。。（1）阻止3月1日，，，，，，，焦炭第四轮100元/吨降价落地；；；京唐港主焦煤价钱亦一连降价两轮，，，，，，，累计降幅110元/吨至2430元/吨
。。。。。（2）阻止3月1日，，，，，，，供应端，，，，，，，焦化厂开工率67.7%，，，，，，，周环比-2.1pct；；；需求端，，，，，，，Mysteel天下247家钢厂日均铁水产量223万吨，，，，，，，周环比/同比-0.3%/-4.9%（前一周同比-4.5%）
。。。。。我们以为，，，，，，，节后钢材终端需求不佳，，，，，，，钢材价钱一连下行，，，，，，，铁水产量仍一连小幅回落
。。。。。受终端需求影响，，，，，，，双焦价钱均有所回落，，，，，，，焦炭落实四轮降价后，，，，，，，虽然原质料焦煤价钱亦有所回落，，，，，，，但焦企亏损水平仍加大，，，，，，，焦炭开工率进一步下降
。。。。。四轮降价落地后，，，，，，，钢厂利润有所恢复，，，，，，，且焦炭供应缩短较大，，，，，，，预计短期价钱有望企稳
。。。。。焦煤方面，，，，，，，随着焦炭降价落地，，，，，，，焦企严重亏损，，，，，，，且终端需求不佳，，，，，，，同时节后供应端逐步恢复，，，，，，，本周焦煤价钱一连回落，，，，，，，预计焦煤价钱或继续承压
。。。。。但中期看，，，，，，，思量到焦煤下游库存一连低位，，，，，，，若需求边际泛起改善或供应端泛起事务性因素弹性可期，，，，，，，后期需关注工业链终端需讨情形及钢厂补库进度
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