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本周（2.19-2.23）申万汽车板块整体PE为23.3倍，，，，目今汽车板块整体PE位于近五年历史的35.4%。。。。汽车零部件子板块PE为23.4倍，，，，位于近五年历史的42.2%
；；；；乘用车子板块PE为20.1倍，，，，位于近五年历史的23.7%
；；；；商用车子板块PE为41.2倍，，，，位于近五年历史的17.6%。。。。

重卡：Q1景气趋势向上、自然气重卡带来结构亮点。。。。1月重卡销售9.69万辆，，，，同比+99%/环比+86%，，，，“开门红”体现亮眼。。。。目今行业生产端排产兴旺，，，，OEM加库意愿强，，，，下游经销商库保存1-1.5个月，，，，具备加库空间。。。。近期自然气价钱已跌至3.9元/kg，，，，较近期高点下跌38%。。。。预计北方供暖竣事后，，，，叠加3-4月需求旺季，，，，带来结构性销量高增。。。。预计Q1重卡销量有望攻击29+万辆，，，，同比超+20%/环比超+40%，，，，3月海内自然气重卡渗透率有望攻击40+%。。。。

整车：折扣加大、新车邻近，，，，内需趋势向上。。。。年头以来，，，，特斯拉、理想、比亚迪等品牌促销力度增强，，，，部分车型指导价大幅下探。。。。1-2月乘用车零售实现318.5万辆，，，，同比+18.9%，，，，终端需求好于预期
；；；；3月起，，，，随着理想、小米等新车及改款上市，，，，华为交付爬坡，，，，内需预计一连向上。。。。出口方面，，，，奇瑞、长安、比亚迪等体现亮眼。。。。国产车型竞争力强，，，，预计整年出口继续提供较强增量，，，，有望对冲海内价钱战，，，，发动车企盈利中枢上行。。。。

零部件：重视优质公司估值底部时机。。。。受车企降价、北美政策等预期波动影响，，，，零部件板块回调幅度大。。。。随着企业营业全球化，，，，产能就近外洋客户结构是必经之路，，，，焦点点在于企业产品竞争力提升，，，，海内整车出海也不止步于出口，，，，外洋产能建设也需要优质的海内供应链配套支持。。。。目今板块龙头24年PE在18-20倍，，，，部分小市值公司PE低于10倍。。。。随着行业景心胸上行、新车、智驾、机械人等催化落地，，，，板块估值中枢有望一连修复。。。。